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智能连体马桶物联时代 半导体行业如何投资布局

现如今，互联的高光时刻已经过去，转入需要以核心技术驱动的时代，而半导体，则是个千亿美金级市场机会。据悉，中国每年在半导体技术、芯片、集成电路等方面进口花费超过3000亿，远超过其他能源、资源进口。

这两年，国内诸多玩家入局AI芯片，除华为、阿里巴巴等大厂外，也产生了如地平线、寒武纪一类的独角兽。今年水压实验机的设计压力是根据测试工件的工作压力或实验压力来配置的四月，中兴危机爆发，更催生了国内“造芯”热，国内资本也将更多关注投向半导体行业。

其实，从2005年起，北极光创投就在半导体行业布局。在今年的北极光半导体行业沟通会上，北极光董事总经理杨磊就《场景定义计算》进行了演讲，探讨半导体技术发展和应用机会，以及北极光在该领域的投资策略。

摩尔定律终结，半导体投资“天时地利”

半导体技术发展离不开摩尔定律和Denard Scaling。前者是指半导体操纵盘单位面积中的电子元件每个月会翻一倍；后者则指在摩尔定律下，每当电晶体数目加倍，就能达到更低功耗。

2010年，那时还处于摩尔定律有效的年代，北极光的策略却是“非摩尔定律驱动”，即寻找能够不依赖于摩尔定律的技术。他们认为独特的算法、特殊的工艺等都有可能建立摩尔定律以外的机会。北极光当年投资的NAND闪存控制器公司TiDAl System，仅成立两年就被美国最大存储公司Micron收购，得到八倍的投资回报。

然而到了2015年，制程工艺发展让晶体管尺寸不断逼近物理极限，随着晶体管尺寸变小、单位面积里晶体管数量的快速增加，20nm芯片上静态功耗竟超过了动态功耗。摩尔定律放缓了，投资逻辑又要发生变化。北极光认识到软硬结合或许是下一机会点，而这样的公司则不是传统的半导体公司，而更像一个系统公司。

到现在，单处理器核心性能每年提升率已经下降到3%。36氪曾专访过2017年图灵奖得主David Patterson, 他判断：发展至今50余年，摩尔定律已经结束。

钟摆运动：计算架构变动路线图

对此，杨磊认为：虽然摩尔定律终结给半导体行业带来了巨大挑战，但却是半导体投资的良机。首先，摩尔定律终结，创新成为第一要义，靠资本和规模的游戏再不灵光；再者，从大机时代的IBM，到PC时代的Intel, 再到移动互联时代的高通，正在发生的智能物联时代也需要跑出主流的半导体芯片，而智能物联绝大多数的需求和场景都是中国首次涌现。离场景越近，机会则越大。

智能物联时代，场景定义计算

对于智能物联时代，北极光认为其核心趋势是去中心化和以场景定义计算，具体拆分来有三点：

云与边缘分裂

智能物联时代应用对于低延时、低功耗、高隐私性都有要求，且计算密集，因而需“目前最大的问题是回收没有构成1种要将云和边缘分裂开，在边缘节点上完成计算。

云和边缘的分裂或带来多米诺骨牌效应，随着底层计算架构的变化，在此上的中间件、PaaS、系统级软件、数据库都会发生变化，这也会衍生出大量2B的机会。

在边缘计算场景下，未来AI芯片很可能既不是TPU也不是GPU。Google的TPU虽然功耗低，但是不灵活，可编程性差；GPU虽然灵活，但是功耗高。对创业公司而言，在这两者中找到平衡点便是机会。

北极光投资的「登临科技」便是从平衡灵活性和效率入手，做到软件定义的异构计算，在一个异构平台的计算上面有一个软件，上层的软件改变的时候，不会影响到下面底层的硬件。

端智能的指数级增加

相对于移动互联时代的100亿设备，智能物联时代会催生100倍的节点，其中大多数是端，并将以几何级增长。硅麦为代表的声音相关传感器，CMOS图像传感器、LiDAR、毫米波雷达、X-ray、红外、紫外为代表的图像相关传感器会是最重要的传感器。

在未来，端将向简单化和智能化发展。简单化体现在更低成本、更低功耗、更高安全性。智能化则体现在图像和视觉、声音上。对于端智能而言，电池是一个挑战，电池功耗的限制同样会使端智能的计算资源受限，此时软硬结合就显得尤为重要。

在这一领域，北极光从各个场景入手布局，包括低功耗低成本IoT的无线射频BlueX、应用于智能驾驶领域的软硬结合系统公司黑芝麻科技、应用于智能语音终端场景的GMEMS等。

真皮座套

基于存储的计算

现在的CPU、GPU采用的都是冯诺依曼架构，其内核是计算，而存储是一个边缘的设备，这是“基于计算的存储”。而在未来，这一趋势或被颠覆，“基于存储的计算”将成为主流。

具体来说，从云智能到端智能，未来芯片的集成度会越来越高，可能单一芯片就能达到今天一个模组的性能，即在一个芯片上实还有助于提高吹膜生产的泡沫稳定性现连接、传感、存储、计算功能。

这一领域，目前还没有特别成功的投资案例。北极光在七年前投资了下一代存储构架ReRAM，基于存储的计算是否可成立还需要时间检验。

“造芯”热当下，研发独特核心IP尤为重要

到2018年，北极光已经投资了15家半导体公司，几乎每年一家，投资风格偏谨慎。2016年时，共有三家公司上市（展讯、炬力、兆易创新）、两家被并购。

北极光在半导体领域的所投公司扎把机覆盖了从传感器、无线连接、到CPU、场景定义计算的SOC、存储多个关键链条，且均以研发核心IP见长。杨磊提到：在未来，希望看到更多半导体公司不再简单拼凑一些IP，而是每一家都能有自研的独特核心IP。

北极光创投在半导体行业的投资布局

除之前提到的几家公司外，北极光投资的核心IP公司还包括传感器方面的Cista、镭神智能，处理器方面的Spreadtrum （展讯）、OURS，DSA领域的亿智科技、存储方面的Crossbar等。

在当下的中国“造芯热”时点上，北极光对半导体行业创业者和投资人有两点建议：

躲避低端陷阱：中国半导体市场目前做低端需求和产品的公司居多，中高端所占比例较小，而半导体行业在中高端领域才能赚到钱。因而，杨磊建议投资人集中精力投资具备独特核心IP研发能力，且着眼大市场空间的半导体公司，切忌调入低端陷阱。

抓住品他说：要斟酌到公众安全类分化：摩尔定律终结，智能物联时代到来，这都催生了大量的场景和需求，如AI训练、推理、云计算、边缘计算、智能驾驶、智能中控等。对于大公司而言，细分场景需求并非其关注重心，这就给了初创公司机会。从品类分化入手，做出该领域最强的产品，占据市场空间方为生存之道。

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