工程机械行业投资前景分析0电平表

工程机械行业投资前景分析

工程机械行业投资前景分析 导读:　　今年,证券市场的一个较大变化是行业选择的重要性为投资者广泛认同。反映在市场上,"核心资产"行业的市场表现明显优于其他行业。受益于投资拉动及相关行业的高速发展,工程机械行业也表现出较快的增长。在20 ... 　　今年,证券市场的一个较大变化是行业选择的重要性为投资者广泛认同。反映在市场上,"核心资产"行业的市场表现明显优于其他行业。受益于投资拉动及相关行业的高速发展,工程机械行业也表现出较快的增长。在2004年日益临近的时刻,工程机械行业投资前景如何?我们请专业研究员作一分析。

根据沪深两市12家工程机械类上市公司2003年度三季度季报,工程机械行业12家上市公司共实现主营业务收入146.98亿元,净利润11.34亿元,保持了自去年底以来的高速增长。整体来看,工程机械类上市公司三季度季报有如下特点:

1、行业整体盈利能力良好,远高于市场平均水平

经统计,工程机械行业12家上市公司2003年前三季度加权平均每股收益为0.324元,每股净资产2.86元,净资产收益率为11.33%;与两市上市公司整体加权平均每股收益0.159元和6.07%的净资产收益率相比,分别高出104%和86.66%,体现了行业整体较高的盈利水平。

12家工程机械上市公司2003年前三季度全部实现盈利,大大优于13.29%的上市公司整体水平。并且,三一重工(600031)2003年前三季度实现每股收益0.96元,在1256家上市公司中排名第七;桂柳工A(000528)、中联重科(000157)、常林股份(600710)、山推股份(000680)其他四家上市公司业绩也均在0.40元以上,迈入两市绩优个股行列。

2、行业继续保持高速增长,增速明显高于市场平均水平

在工程机械行业12家上市公司中,剔除今年上市的三一重工(600031),11家上市公司2003年前三季度共实现主营业务收入131.62亿元,净利润9.03亿元,与去年同期相比,分别增长48.90%和61.27%,也大大高于两市34%和37.3%的平均增幅。

在工程机械行业的高速增长下,常林股份(600710)和桂柳工A(000528)两家公司净利润分别增长319%和137%,每股收益达到0.42元和0.56元,成为三季度两市上市公司中的明星。

3、行业竞争加剧,公司盈利有所分化

今年以来,工程机械行业竞争有所加剧。根据我们的统计,行业平均毛利率由19.84%下降至17.88%,下降幅度为10.65%;上市公司存货平均水平由3.49亿元上升至4.63亿元,增幅为32.55%,也反映出行业竞争的逐步加剧。

虽然工程机械行业整体盈利能力良好,但从行业内部来看,各公司盈利能力有所分化,表现出强者恒强的局面。常林股份、桂柳工两家行业龙头公司净利润远远高于行业平均增长水平。

4、2004年行业发展展望

2002年以来,我国又进入新一轮固定投资高速增长期,投资的增长有效拉动了工程机械行业的快速增长,工程机械行业近年增速明显,增幅高达40%以上。

2002以来的这一轮工程机械行业的高速增长,是由于2001年来国家加大基础建设投资规模的结果。从目前情况看,我们预计,政府仍将通过加大投资力度来有效拉动GDP增长,2004年工程机械行业仍将保持高速发展:(1)建筑房地产业的高速增长,特别是大规模的城镇化建设需要大量的工程机械产品;(2)我国公路、铁路建设规模在2002年的基础上近年不会减少;(3)许多国家重大投资项目进入建设高峰期;(4)由于今年全国出现电力短缺现象,未来几年将有大量火电、水电项目上马,这些项目的启动也将会直接促进工程机械行业的发展。

5、伴随着业绩的大幅提升和股价的逐步回落,部分上市公司表现出一定的投资价值

在今年上半年的业绩浪行情中,工程机械板块部分上市公司市场表现良好,常林股份、桂柳工A等公司股价均有不俗涨幅。6月份以来,伴随着上证指数的逐步回落,这些公司的股价也有所回落。以三季度季报计算,桂柳工A、三一重工等上市公司动态市盈率回落至20倍以下,结合公司未来发展及目前股价来看,这些公司表现出一定的投资价值,建议投资者关注。

附表2003年三季度工程机械板块上市公司情况代码公司名称每股净资产每股收益净利润增长率市盈率(2003年三季)(2003年三季全面摊薄)(2003年三季同比)(倍)000157中联重科2.99元0.41元46.97%18.59000425徐工科技2.17元0.16元20.80%28.32000528桂柳工A2.94元0.56元137.53%12.67000680山推股份3.12元0.44元0.72%14.81000923河北宣工2.55元0.05元30.18%151.01600162山东临工3.68元0.18元52.75%28.91600335中发展2.43元0.00元111.66%1282.63600710常林股份1.88元0.42元319.37%13.67600761安徽合力2.54元0.25元32.86%21.23600815厦工股份1.94元0.16元39.97%30.89600031三一重工6.68元0.96元-18.87600262北方股份3.47元0.09元49.96%57.42

低血糖是怎么回事

各种皮肤癣的

全身嫩肤

野玫瑰蜂蜜

长老年斑是什么原因